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港股IPO火爆,机会、风险全解读

来源:网络整理 作者:科技新闻网 人气: 发布时间:2018-05-28
摘要:近期,赴港上市成为“热词”,很多内地企业“摩拳擦掌”欲在香港上市,其中不乏小米、海底捞等明星企业。 那么,赴港IPO真的热起来了吗?到底又有多“热”? “

  近期,赴港上市成为“热词”,很多内地企业“摩拳擦掌”欲在香港上市,其中不乏小米、海底捞等明星企业。

  那么,赴港IPO真的热起来了吗?到底又有多“热”?

  “热度”开始升温?

  今年以来,A股新增上市企业增速放缓,港股新增上市企业增速开始“反超”A股。

  数据显示,A股2017年新增上市企业438家,港股新上市企业有183家,其中A股2017年上市的企业数量是港股的2.39倍。

  值得一提的是,港股仅2017年7月和10月上市企业的数量与A股相同,分别为30家和24家,其他时间段港股新上市企业数始终低于A股。

  然而,到了2018年,港股开始“奋发图强”。

  数据显示,2018年1-5月港股新增上市企业28家、18家、18家、8家、11家,A股新增上市企业15家、12家、10家、9家、6家。

  除了4月“旗鼓相当”,港股2018年其他时间段新上市企业数均高于A股。

  赴港“热情高涨”

  除了已上市情况,IPO企业的新增情况反映了IPO市场的“潜力”。

  数据显示,2018年以来A股新增IPO申报企业23家,2017年同期新增申报企业的数量是107家。和去年同期相比,2018年的新增申报企业确实惨淡。

  另外,A股2017年新增IPO申报企业共412家,2018年已过去了5个月,A股新增申报的企业数量仅完成了2017年的5.58%。

  与A股新增IPO企业“后继”堪忧相比,赴港上市却有着不同的“节奏”,新增企业数量“井喷”。

  数据显示,截至5月24日,2018年港股新增IPO申报的企业数量为176家, 2017年同期港股仅新增97家。2018年至今新报上市企业数量是去年同期的1.81倍,出现明显增加。

  此外,数据显示,港股IPO市场2017年新增申报企业为257家,换言之,2018年前5个月新增IPO企业已达2017年全年的68.48%。

  记者发现A股2017年新增申报企业数量“险胜”港股,但2018年却呈现“惨败”的现象。

  数据显示,A股2017年1-12月新增IPO申报企业数分别为25家、8家、23家、20家、31家、116家、55家、6家、22家、24家、13家、69家,港股2017年1-12月新增申报企业数分别为18家、7家、27家、22家、23家、24家、29家、18家、25家、17家、25家、22家,其中2017年6月份A股和港股新增申报企业的数量差距最大,相差92家。

  值得注意的是,在2017年,A股有7个月新增申报企业数比港股多,而港股有5个月新增申报企业的数量比A股多,在12个月的比试中,A股只是“略胜”一筹。

  然而,自从进入2018年以来,港股突然“发力”,A股却“节节败退”。

  数据显示,A股1-5月新增申报企业分别为2家、3家、5家、5家、8家,合计23家,而港股1-5月新增申报企业的数量分别为26家、35家、48家、44家、23家,合计176家。

  A股没有一个月新增申报企业数多于港股,且A股“花了”五个月的时间仅相当于港股最少一个月的“成绩”。

  四优势、两现状致“赴港热”

  那么,为何赴港上市的企业猛增?

  北京大学经济学院教授吕随启向记者表示,相对港股来说,A股目前监管趋严,且IPO的速度放慢。但是企业有融资需求,不论是发股或发债,只要能获得监管层的批准,那么企业都愿意去尝试,然而,目前A股市场形势并不怎么好,且央行的货币政策趋紧,整个市场的流动性紧张,导致企业的融资难度加大,再加上目前监管层正在去杠杆,对金融机构进行规范,让企业的融资情况雪上加霜。

  一位券商资深人士向记者表示,在A股IPO审核趋严、过会率下降的背景下,香港作为国际公认的金融中心,有着成熟的市场和完善的机制,同时港交所今年进行了不少的变革,把握了当下的经济发展方向,引起了市场广泛关注。

  上述券商资深人士谈到,港股在四个方面有较大的优势,吸引企业赴港融资:

  时间可控。通常来说,企业IPO的时间在6个月-12个月左右,平均相比A股来说要更短一些;

  成本可控。港股IPO费用主要是保荐费、律师费,约3000万-4000万港元,承销费约3%-7%左右;

  再融资便利。发行人能够很便利地再融资,可以“闪电配售”,通常无须监管机构审批,更加便捷灵活;

  企业形象。港股市场多是境外机构投资者,有益于企业树立国际品牌形象,提高在国际上的声誉。

  与此同时,一位券商人士向记者表示,港股较A股相比,其门槛可能较低一点,且有许多行业或企业在港股上市比A股简单,如餐饮业、农业行业、教育行业、高污染企业、房企等,另外也有一些企业的股权架构目前不被A股接受,如小米。

  而Wind数据显示,截至5月24日,今年以来,纽交所新增企业上市数量为50家,纳斯达克新增企业上市数量96家。由此可知,自今年以来,港交所和纳斯达克似乎成为了最热的IPO市场。

  港股IPO与大A股有什么不同?

  ◎ 记者 许伟

  小米、海底捞等名企近期接连曝出赴港上市的消息,预计今年内还将有更多的内地企业赴港IPO,与大家熟悉的A股上市规则不同,企业赴港股上市,与大A股有什么不同?

  两大交易平台

  A股如今拥有2家交易所——上交所和深交所;证券市场有主板、中小板和创业板三个交易平台。联交所作为香港仅有的证券交易所,承担相应的职责。

  在联交所上市的港股主要分为两大类:主板市场和GEM(创业板)市场。诸如海底捞、小米、平安好医生,都是选择在主板上市。

  与A股现行的审批制不同,港股采取注册制,但这并不意味着仅需备案即可上市,港股上市仍需符合要求。

  拟上市公司的申请由联交所予以审批,具体则是由联交所上市科及上市委员会执行。一般情况下,上市申请人只需与联交所打交道即可。

  五种上市方式

  据《上市规则》,港股主板的上市方式主要有如下五种:

  发售以供认购。发售以供认购是发行人发售他自己的证券或其代表发售发行人的证券,以供公众人士认购。认购必须刊发上市文件,且全数包销。这种方式与A股的IPO相当。

  发售现有证券。发售现有证券是已发行证券的持有人或其代表,或同意认购并获分配证券的人或其代表,向公众人士发售该等证券。该方式必须刊发上市文件。该方式类似解禁后的“大小非”减持股份。

  配售。配售是发行人或中介机构向主要经其挑选或批准的人士,发售有关证券以供认购或出售有关证券,此等方式一样需要刊发上市文件。配售类似A股的定向增发。

  公开招股。与配售联系紧密的还有公开招股,是指向现有的证券持有人作出要约,使其可认购证券(不论是否按其现时持有证券的比例认购证券),但该等证券并非以可放弃权利文件分配。公开招股可与配售一并进行,成为附有回补机制的公开招股。

责任编辑:科技新闻网
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