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坚持了十年定投,我还是犯了两个错误

来源:网络整理 作者:科技新闻网 人气: 发布时间:2018-10-24
摘要:10月22日,A股开盘全线飘红。我却难言高兴。事情是这样的。我定投了融通深证100和融通创业板指数基金。前者扣款日为每月19日;后者扣款日为每月22日。昨天

10月22日,A股开盘全线飘红。

我却难言高兴。

事情是这样的。

我定投了融通深证100和融通创业板指数基金。前者扣款日为每月19日;后者扣款日为每月22日。

昨天早上10点4分,我收到一条交易信息:


这是条交易确认信息。

意思是说,10月19日(上周五),我成功定投了1131.22份融通深证100基金,成交价是上周五的基金净值。

我的心情是愉悦的!

截至此时,深证100指数已涨3.29%。

这意味着,我上周五定投的1131.22份基金,也跟着水涨船高。


八分钟后,我收到第二条交易信息:


这是条交易申请信息。

意思是说,10月22日,也就是昨天,我申请定投融通创业板基金,成交价将会是22日的净值。

我脑海里有一万匹野马奔腾而过…

截至此时,创业板指数已涨4.68%。

这意味着我这一期的定投,可能买在一个“高点”。


作为 “业内人士”,我知道15点前可以撤销当日申请。

我的第一反应也是,撤销这期定投申请,选个下跌的日子补扣。

我甚至打开了App,点到了“撤单”选项。

这时,定投达人、本号常驻定投写手“幺果”劝我,“1300点不算高,离1900点还远着呢。”据说他的定投成本线是1900点。

爱写自己定投心得的“开心果”则劝我,“别急,赚钱的路还很长”。


一语点醒梦中人。

定投讲究投资纪律。岂能因为一天或短期的市场起伏,就打破节奏?

作为一个定投近10年的人,我自认为“百毒不侵”。但在涨势如虹的氛围下,我还是被情绪左右,犯了两个错误。


错误一:因上涨而开心

只有那些近期会成为股票卖家的人,才会乐于看到股票价格上涨;而那些潜在购买者,应该更喜欢不断下跌的价格。

这就像打算终生吃汉堡又不养牛的人,总是希望牛肉价格更低一样。

——巴菲特

我的第一个错误是,因短期上涨而狂喜。

上涨肯定不是坏事。但在定投的中早期,不应被一时上涨“迷惑”。

比如我,我的定投是给自己养老攒的,时限是≥20年。也就是说,在这20年里,我都是“潜在的买家”。

我现在并不打算赎回基金,而且还在继续定投中。

在这样的条件下,市场下跌不是坏事,给了我更多捡便宜货的机会;而市场上涨,反而会拉高我的成本。

举个例子,在两种市场情形下做定投:

 单边上涨

(基金净值从1元一路涨至1.5元);

 先跌后涨

(基金净值从1元跌至0.2元再涨回1元)。

每个月定投同样的金额,来看看收益对比。

定投收益示意图


上图净值表现均非真实数据,仅为说明所用。收益数据仅依据图中净值计算,不代表真实收益亦不作为未来业绩的保证。

从上图中可以看到:

在单边上涨的市场行情中,最后的定投收益率为26.78%;

而在先跌后涨的行情中,最后的定投收益率为136.67%!

相差近4倍!

用另一张图就能解释――

定投单位成本示意图


本数据仅依据前文 “定投收益示意图”计算,不代表真实成本亦不作为未来业绩的保证。

单边上涨行情,少了便宜货去拉低成本;而先跌后涨行情,多了积累便宜货的机会。

在份额积累阶段,多些便宜货岂不更好?

道理不难懂,我们也写过多次,然而大部分人做不到,因为要对抗人性。包括我自己都中招!


错误二、害怕高点定投

如果执行一个定期定额投资计划,而且不管股市涨跌如何都始终坚持,你就会得到非常丰厚的回报。

——摘自彼得林奇《战胜华尔街》

我的第二个错误是,担心定投在高点,拉高了成本。

这种想法有点杞人忧天。

第一,单次定投扣款对整体成本的影响很小

定投的每一次扣款对整个定投成本都是有影响的。但是,随着定投时间拉长、定投次数增加,单次扣款对整体成本的影响越来越小。

以最常见的月定投举例(按月扣款,每月扣款金额一致):

如果已经定投了4个月,那么下一笔定投扣款对定投总成本影响(边际影响)是20%;

如果已经定投了20个月,单次定投扣款对定投总成本影响(边际影响)是5%;

...

如果已经定投了200个月,单次定投扣款对定投总成本影响(边际影响)只有0.5%。

对于立志定投20年+的我来说,单次扣款的成本是高还是低,实在不用在意。

第二,现在的高点,把时间拉长看还是高点么?

以创业板指数为例,上周五涨3.72%,昨天大涨5.21%,反弹凶猛。

但是不要忘了,现在还是熊市,创业板指数从2015年的4037点到现在跌了近70%。把时间拉长,创业板指数目前仍处于历史上的相对低点。

选择了定投,就不要在意一时的涨跌。

创业板指数走势图 20141202-20181022

数据来源:Wind


第三,即使最低点定投,收益也不见得更好。

以创业板指数为定投标的,测算了一组数据:创业板指数推出以来开始定投(2010年6月1日) PK 创业板指数最低点开始定投(2012年12月3日)。

结论就是:

1、不论截至到创业板最高点(2015年6月5日),还是截至到最新日期(2018年10月22日),最低点开始定投的收益率都输了:


2、从每天的定投收益率来看,除了开始定投的几个月,其他时间里,最低点定投的收益率都在下方。

定投收益率 20100601-20181022

数据来源:Wind

这是因为:定投是时段投资,而不是时点投资(单笔买入)。

某一次的低点定投似乎“抄了指数的底”。

但之后指数一路上行,实际上错过了更多低位买入的机会。

即使定投的点位较高,但也有可能后几笔定投扣款都在低点,这样定投的平均成本更低,待到后期市场上行时,会获得更高的收益。

正如诚不欺我的股神所说:

你买到底部后,股价就会一路买、一路涨,这样你就买不到最多的量。

——巴菲特


成功的定投是“逆人性”的,不以涨喜、不以跌悲。

而我的错误,来自于我的本性。

其实定投遵循纪律就好。在定投前期,不应该焦虑明天、下周、下月或者明年的行情,按时扣款就行。

愿自己在市场涨跌中能云淡风轻,做个合格的佛系定投er。

长期看,那些古怪的、非常人所及的策略,最终会超过人类一般的想象水平。

责任编辑:科技新闻网
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